Η ExxonMobil ξαναμπαίνει στη Βενεζουέλα: Πράσινο φως για το τεράστιο πετρελαϊκό κοίτασμα στη ζώνη Orinoco

Η ExxonMobil βρίσκεται σε διαπραγματεύσεις για την επιστροφή της στη ζώνη Orinoco της Βενεζουέλας, εξετάζοντας το έργο βαρέος πετρελαίου Petromonagas, καθώς και γειτονικά περιουσιακά στοιχεία στην περιοχή Carabobo, σύμφωνα με δημοσίευμα του Reuters την Τετάρτη 16 Σεπτεμβρίου, το οποίο επικαλείται πηγές με γνώση του θέματος.
Μέχρι στιγμής δεν έχει οριστικοποιηθεί κάποια συμφωνία, ενώ ούτε η ExxonMobil ούτε η κρατική πετρελαϊκή εταιρεία PDVSA απάντησαν άμεσα σε αίτημα του Reuters για σχόλιο.
Η Petromonagas διαθέτει, παράλληλα, και Ρώσο κρατικό μέτοχο, αν και παραμένει ασαφές με ποιον τρόπο το υφιστάμενο αυτό μετοχικό συμφέρον θα μπορούσε να επηρεάσει οποιαδήποτε ενδεχόμενη συναλλαγή.
Οι διαπραγματεύσεις πραγματοποιούνται έπειτα από μήνες επιφυλακτικότητας εκ μέρους της διοίκησης της ExxonMobil. Τον Ιανουάριο, ο διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας, Darren Woods, είχε χαρακτηρίσει τη Βενεζουέλα «μη επενδύσιμη», με βάση το τότε ισχύον νομικό και επιχειρηματικό πλαίσιο, επισημαίνοντας την ανάγκη να διασφαλιστούν επαρκείς επενδυτικές εγγυήσεις πριν από οποιαδήποτε επιστροφή.

Γιατί αναχώρησαν

Η ExxonMobil και η ConocoPhillips είχαν αποχωρήσει από τη Βενεζουέλα μετά την εθνικοποίηση των έργων τους, ενώ η Chevron παρέμεινε στη χώρα μέσω συμφωνιών με την PDVSA.
Το κύμα επανεισόδου αμερικανικών ενεργειακών εταιρειών ακολούθησε τη σύλληψη του τότε προέδρου Νικολάς Μαδούρο τον Ιανουάριο και την επακόλουθη πίεση του προέδρου των ΗΠΑ Donald Trump προς τις αμερικανικές εταιρείες να επενδύσουν στη Βενεζουέλα.
Από την πλευρά της, η ConocoPhillips έχει αρνηθεί να διαπραγματευτεί την επιστροφή της, έως ότου καταβληθούν περίπου 11 δισ. δολάρια που, σύμφωνα με το Reuters, της οφείλονται από τη Βενεζουέλα και την PDVSA ως αποτέλεσμα της απαλλοτρίωσης των έργων της.
Το ιστορικό αυτό καθιστά την ανθεκτικότητα και την ασφάλεια των συμβάσεων κεντρικό ζήτημα για οποιαδήποτε νέα επένδυση. Το βασικό ερώτημα δεν είναι μόνο κατά πόσο μπορεί να αυξηθεί η παραγωγή πετρελαίου, αλλά και αν μια εταιρεία μπορεί να χρηματοδοτήσει ένα έργο, να διατηρήσει το συμφωνημένο οικονομικό της συμφέρον και να ανακτήσει την επένδυσή της σε βάθος πολλών ετών.
Άλλοι ενεργειακοί όμιλοι έχουν ήδη προχωρήσει περισσότερο προς αυτή την κατεύθυνση.

Συμφωνία στις 2 Σεπτεμβρίου

Η Chevron και η ιταλική Eni υπέγραψαν στις 2 Σεπτεμβρίου συμφωνίες για την επέκταση των δραστηριοτήτων τους στη Βενεζουέλα. Εκείνη την περίοδο, το Reuters υπολόγιζε την εθνική παραγωγή πετρελαίου σε περίπου 1,25 εκατ. βαρέλια την ημέρα, έναντι περίπου 3 εκατ. βαρελιών ημερησίως στο αποκορύφωμά της, στα τέλη της δεκαετίας του 1990.
Η διαφορά αυτή αποτυπώνει το μέγεθος της πιθανής ανάκαμψης, αλλά και την απόσταση που εξακολουθεί να χωρίζει τη βιομηχανία της Βενεζουέλας από τα επίπεδα παραγωγής του παρελθόντος.
Στο μεταξύ, η Continental Resources πρόσθεσε μία ακόμη συμφωνία την Τετάρτη, υπογράφοντας μνημόνιο συνεργασίας με την PDVSA για την ανάπτυξη του μπλοκ Ayacucho 2 στη ζώνη Orinoco. Πρόκειται, ωστόσο, για ένα προκαταρκτικό πλαίσιο συνεργασίας και όχι για ένδειξη ότι έχει ήδη προστεθεί νέα παραγωγή στην αγορά.
Οι συγκεκριμένες ανακοινώσεις δεν μπορούν να αντιμετωπίζονται ως ισοδύναμες. Οι διαπραγματεύσεις, τα μνημόνια συνεργασίας, οι οριστικές συμβάσεις, οι κεφαλαιουχικές δαπάνες και οι πραγματικές αυξήσεις της παραγωγής αντιπροσωπεύουν διαφορετικά στάδια μιας επενδυτικής διαδικασίας. Η εξίσωση όλων αυτών ως άμεσης νέας προσφοράς πετρελαίου θα οδηγούσε σε υπεραπλούστευση της πραγματικής εικόνας.
Το χρηματοδοτικό μοντέλο της Chevron προσφέρει μία ακόμη χρήσιμη διάκριση.
Ο διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας, Mike Wirth, δήλωσε στις 11 Σεπτεμβρίου ότι η σχεδιαζόμενη επένδυση ύψους 7 δισ. δολαρίων στη Βενεζουέλα θα χρηματοδοτηθεί εξ ολοκλήρου από ταμειακές ροές που θα προκύψουν από τις υφιστάμενες τοπικές κοινοπραξίες, χωρίς την εισροή κεφαλαίων από το εξωτερικό.

Chevron: Στόχος τα 600.000 βαρέλια την ημέρα

Η Chevron έχει θέσει ως στόχο την επίτευξη παραγωγής περίπου 600.000 βαρελιών την ημέρα έως το 2031. Ο Wirth προειδοποίησε, παράλληλα, ότι τα διαθέσιμα αποθέματα πετρελαίου, τα οποία είχαν περιορίσει την άνοδο των τιμών νωρίτερα κατά τη διάρκεια της σύγκρουσης με το Ιράν, έχουν πλέον μειωθεί.
Ένας πολυετής στόχος παραγωγής, ωστόσο, δεν μπορεί να θεωρηθεί άμεση αντιστάθμιση των βαρελιών που χάνονται λόγω διαταραχών σε άλλες περιοχές. Παράλληλα, μία επένδυση που χρηματοδοτείται από λειτουργικές ταμειακές ροές διαφέρει ουσιαστικά από ένα αντίστοιχο ποσό που καταβάλλεται προκαταβολικά, καθώς η δυνατότητα πραγματοποίησης των δαπανών εξαρτάται, μεταξύ άλλων, από την ικανότητα των υφιστάμενων δραστηριοτήτων να δημιουργούν τις απαιτούμενες ταμειακές ροές.
Υπάρχουν, επίσης, σημαντικές πρακτικές απαιτήσεις που αφορούν την αλυσίδα εφοδιασμού.
Τον Φεβρουάριο, το Yπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ ενέκρινε τις εξαγωγές και πωλήσεις αμερικανικών αραιωτικών προϊόντων προς τη Βενεζουέλα. Σύμφωνα με την άδεια που επικαλέστηκε το Reuters, οι συγκεκριμένες εισροές είναι απαραίτητες για την παραγωγή εξαγώγιμου αργού πετρελαίου.
Η εξέλιξη αυτή καταδεικνύει ότι η ανάκαμψη της πετρελαϊκής βιομηχανίας της Βενεζουέλας εξαρτάται όχι μόνο από την πρόσβαση στα κοιτάσματα, αλλά και από τις απαραίτητες εισροές και άδειες που επιτρέπουν τη μετατροπή της παραγωγής σε εμπορεύσιμη προσφορά.
Για τις αγορές πετρελαίου, επομένως, οι πιο ουσιαστικοί δείκτες θα είναι οι δεσμευμένες κεφαλαιουχικές δαπάνες, η πραγματική λειτουργική δυναμικότητα και οι διατηρήσιμοι όγκοι εξαγωγών, και όχι απλώς ο αριθμός των συμφωνιών που ανακοινώνονται.
Ο διευθύνων σύμβουλος της Eni, Claudio Descalzi, αποτύπωσε με σαφήνεια αυτή τη διάκριση κατά την τελετή υπογραφής των συμφωνιών στις 2 Σεπτεμβρίου, τονίζοντας: «Αυτό που χρειαζόμαστε δεν είναι απλώς υπογραφή εγγράφων· χρειαζόμαστε βαρέλια».

www.bankingnews.gr